Author Archive: Михаил Зуев
Мрачная правда о том, что в действительности происходит на фондовых рынках. Часть 3
С разрешения автора, мы представляем нашим читателям третью часть отрывка из книги Скотта Паттерсона (автора бестселлера «Кванты») «Тёмные пулы: высокочастотный трейдинг, биржевые роботы и угроза мировой финансовой системе» («Dark Pools: High-Speed Traders, AI Bandits, and the Threat to the Global Financial System»).
Хайм Бодек выбежал через парадную дверь своего дома, запрыгнул в свой чёрный Mini Cooper и, под звуки тяжёлого металла, доносившегося из колонок его автомобиля, устремился в направлении железнодорожной станции, расположенной в деловом центре Стэмфорда.
Это было утро 25 марта 2011 года – последнего дня его работы на «Трейдинговые машины». В тот день, после обеда, Бодек должен был выступить с речью в Принстонском университете, на конференции под названием «Квантовый трейдинг: от молниеносного краха к финансовой реформе».
Мрачная правда о том, что в действительности происходит на фондовых рынках. Часть 2
С разрешения автора, мы представляем нашим читателям продолжение отрывка из книги Скотта Паттерсона (автора бестселлера «Кванты») «Тёмные пулы: высокочастотный трейдинг, биржевые роботы и угроза мировой финансовой системе» («Dark Pools: High-Speed Traders, AI Bandits, and the Threat to the Global Financial System»).
Хайм Бодек в течение многих дней не переставал думать о том, что рассказал ему представитель трейдинговой площадки на той вечеринке в Нью-Йорке. Метод работы ордеров нового типа заставил его вспомнить документ, предоставленный ему его коллегой прошлым летом, когда он пытался понять, что не так с «Трейдинговыми машинами». Тот документ содержал подробное изложение метода высокочастотного трейдинга, который, якобы, был популярен в чикагских трейдерских кругах.
Мрачная правда о том, что в действительности происходит на фондовых рынках
С разрешения автора, мы представляем нашим читателям отрывок из книги Скотта Паттерсона (автора бестселлера «Кванты») «Тёмные пулы: высокочастотный трейдинг, биржевые роботы и угроза мировой финансовой системе» («Dark Pools: High-Speed Traders, AI Bandits, and the Threat to the Global Financial System»).
В начале 2009 года Хайм Бодек, наконец, нашёл разгадку проблемы, которая преследовала «Трейдинговые машины» – высокочастотную трейдерскую фирму, в запуске которой он принимал участие в 2007 году. Бывший инвестор Goldman Sachs и UBS посетил вечеринку в Нью-Йорке, которую спонсировала компьютерная трейдинговая площадка. На протяжении нескольких месяцев он вёл споры с представителями этой площадки о плохих сделках, быстро растущих ценах и комиссионных, которые истощали его фирму. Но это не дало практически никаких результатов.
Европа опять ведет не те войны
Европа по-прежнему борется не с тем, с чем нужно, и это порождает риск возникновения цепной реакции.
Ещё два года назад было ясно, что Греция неплатёжеспособна. ЕЦБ и «тройка» решили воспринимать это как проблему ликвидности. Возможно, об этом можно было поспорить в начале 2010 года, но к лету 2011 года любому кредитному наблюдателю было очевидно, что проблема в платежеспособности, но они всё же продолжали относиться к ней, как к проблеме ликвидности.
Это пугает, потому что если они не смогут правильно увидеть проблему сейчас, то их ждёт неминуемое поражение. Это не только проблема явной неплатежеспособности, но теперь к ней добавилась ещё и проблема принудительной конвертации валюты.
Деньги и кредит — несоответствие всегда приводит к краху
Я написал ряд статей о частичном резерве банков и несоответствии продолжительности действия. Я утверждал, что первый жизненно необходим как в моральном, так и в экономическом плане, а во втором нет ничего хорошего. Я проанализировал аргументы, приводимые против частичного резерва банков, и подчеркнул, что это не что иное, как выдача банком в кредит части денег, которые лежат у него на счетах.
Восстание машин жульнический алгоритм сорвал IPO Facebook
Ещё 27 марта, после потрясающего разочарования, которым стало проведение IPO компании BATS, мы представили подробный криминалистический анализ, любезно предоставленный Nanex, который продемонстрировал шаг за шагом, как разработанный Nasdaq алгоритм разрушил надежды BATS когда-нибудь выйти на фондовый рынок.
И вот, двумя месяцами позже, состоялось самое ожидаемое IPO в новейшей истории, в результате которого ещё более грандиозный провал FaceBook отбросил доверие широкой общественности к фондовому рынку на десятилетия назад. Ирония заключается в том, что Facebook не сделал ничего такого, о чём бы многие не предостерегали: он просто рухнул, что было бы вполне логично в нормальном мире.
Twitter сообщает о 679 запросах информации о пользователях от американского правительства
Twitter опубликовал свой первый отчёт прозрачности, в котором говорится: «Этот отчёт вдохновлён великолепной работой наших коллег из Google, и его основная цель – пролить больше света на: запросы информации о пользователях от правительства, запросы правительства об изъятии контента и запросы об изъятии контента от правообладателей в соответствии с Законом об авторском праве».
Приближение сезона ураганов стабильные показатели Con Ed, облигации и наличность
Несколько месяцев назад, когда средние показатели фондовых рынков были на несколько процентов выше, чем сейчас, а экономические показатели были существенно лучше, я говорил, что фондовые рынки пребывают в процессе движения в вершине.
Я считаю, что средние показатели находятся там, где они есть сейчас, в первую очередь, благодаря тому, что на стандартные критерии оценки влияли три фактора: рост прогнозируемой прибыли, рост дивидендов и низкие процентные ставки.
Однако, как я уже неоднократно повторял, существует альтернативный подход к оценке фондовых рынков, о котором я расскажу ниже.
Правда про золото
После впечатляющего роста, длившегося более десяти лет, в этом году курс золота был ниже среднерыночного уровня.
В последнее время курс золота был особенно слабым. Тем не менее, золото продолжает оставаться объектом усиленного внимания, как в отношении инвестиционных перспектив, так и в качестве предмета политических и исторических дискуссий.
Поэтому мы составили своего рода путеводитель по золоту, охватывающий его историю, его экономические показатели, его двигатели и его возможное поведение в будущем.
Новое исследование определило два лучших месяца для цен на золото
Согласно исследованию Дирка Баура из Университета технологий Сиднея, сентябрь и ноябрь – это единственные месяцы с «положительными и существенными с точки зрения статистики изменениями цены на золото».
Баур изучил статистические данные по золоту за каждый месяц с 1980 по 2010 год и обнаружил, что этот «осенний эффект» зависит от ряда факторов риска, таких как спрос на хеджирование со стороны инвесторов, спрос на золотые изделия в Индии и более короткая продолжительность дня.
Новые комментарии