Author Archive: Михаил Зуев
Коррумпированный капиталистический показательный суд над JPM
«Даймон, занимающий должность генерального директора JPMorgan с 2006 года, заработал репутацию грамотного политического игрока. Под его руководством траты банка на лоббирование выросли».
Сегодня в журнале American Banker появилась длинная статья (см. ниже) о связях JPMorgan с политиками, входящими в состав Банковского комитета Сената. Эти связи довольно глубоки. В любом случае обычно все это напоминает охоту на ведьм. Демократы воспользуются этими связями в качестве средства защиты более строгих нормативных положений.
Республиканцы, без сомнения, выступят против урегулирования. Однако никто из них не допустит контроля JPM. Давайте посмотрим: они ведут себя так агрессивно, потому что знают, что правительство выручит их. Я бы отказался от такой поддержки и предоставил бы банкам самостоятельно выбираться из сложившейся ситуации, но пока это случится, нам, налогоплательщикам, придется ждать у моря погоды, поэтому я предлагаю повысить требования к капиталу 1 класса и ограничить собственные торговые операции и прочие рискованные виды деятельности.
Moody’s Слишком большой риск
Агентство Moody’s недавно опубликовало свой новый рейтинг больших банков, согласно которому только два американских мегабанка имеют рейтинг «А», и при этом даже они едва его удерживают.
Как можно видеть из вышеприведённого графика, JPM опустился на 2 отметки до A2, а Goldman опустился также на 2 отметки – до A3 (самого низкого рейтинга класса «А»).
Экономика находится в подвешенном состоянии
Многое из того, что мы видим по недавним показателям экономического роста обусловленотолько одним: дешевыми деньгами и кредитами. Это очевидно, особенно, когда мы смотрим на два важных экономических фактора: автомобили и недвижимость.
Оба показателя значительны, так как они представляют собой два самых крупных приобретения, которые большинство американцев будут стараться сделать в течение всей своей жизни, поэтому объем их денежных поступлений в долларах составляет значительную часть ВВП.
Продажи авто показывают хорошие результаты, а в последнее время улучшились и продажи недвижимости. Проблема в том, что эти экономические «положительные показатели» абсолютно не стабильные и их нельзя назвать устойчивыми.
Убытки JP Morgan
Несколько недель назад генеральный директор банка JP Morgan Джейми Даймон заявил, что банк может понести убытки в размере 2 миллиардов долларов по торговым операциям вследствие действий лондонского трейдера по прозвищу «Кит».
Сегодня по предварительным подсчетам величина убытков достигла 6 миллиардов долларов, и кое-кто считает, что Даймону придется покинуть свой пост. Если это было дикое принятие риска, как оно и было, и если бы Даймон знал или должен был знать о сложившейся ситуации, то мало кто не согласился бы с точкой зрения, что он должен уйти.
В одном из рассказов о знаменитом Шерлоке Холмсе детектив раскрывает дело, обратив внимание на то, чего не произошло. Собака не лаяла ночью. Это означает, что она хорошо знала преступника.
Самодельный бюллетень Еврозоны
«Сэр, хочу кратко выразить слова благодарности рассудительности Мариано Рахой. В то время как помощь по спасению испанского банка достигла своего апогея в минувшие выходные, он столкнулся со сложнейшей дилеммой по поводу своего мандата. Не колеблясь, он принял решение об участии Испании на Евро-2012 вместо того, чтобы наблюдать Рафаэля Надаля в финале Открытого чемпионата Франции.
Его выбор был впоследствии оправдан отменой мероприятия из-за дождя в Париже, которое было перенесено на понедельник. В эти смутные времена, европейские политики должны поучиться его способности принимать жесткие решения, не моргнув глазом».
— Господин Ник Смит, Мадрид, Испания, письмо в Financial Times.
Так как данная статья была написана до того, как стали известны результаты выборов в Греции, мы подготовили несколько вариантов для читателей — просто выберите один из следующих вариантов в зависимости от обстоятельств.
Не верьте в способность социалистических правительств к реформам
Сопротивление избирателей и членов левых партий так называемым «строгим мерам» приведет к возврату многих социалистических государств к либеральным реформам. Сегодня у политиков и СМИ еврозоны и стран БРИКС существует убеждение, что строгие меры никоим образом не способствуют экономическому развитию и подъему.
Они склоняются скорее в пользу временной приостановки реформ и непрерывных государственных расходов. Именно это происходит во Франции, Италии, Греции и Индии. Что касается стран еврозоны, такой подход может привести к банкротству и развалу, так как германия откажется финансировать их расходы. Экономика таких стран, как Индия, Россия и, возможно, Бразилия, слабеет, равно как и их заинтересованность в либеральных реформах. Все это может привести к экономическому застою и политической нестабильности.
Миф о краткосрочном «затруднительном положении» Еврозоны
Этот исследовательский материал, предоставленный Дойче Банком, указывает на очевидное, то есть на то, что своевременно ЕС ничего несможет сделать для создания финансового и банковского союза среди его членов.
Такое объединение представляет собой то, о чем говорили эксперты, когда упоминали о необходимости принятия «решения» по настоящему кризису. Давайте посмотрим, что является причиной…печатания денег.
Как ФРС манипулировала процентными ставками для того, чтобы «получить прибыль» от бюллетеней «Мэйден Лейн»
ФРС сообщает, что она все уладила с процентами по ссуде, составляющими более $ 70 млрд., и что это было сделано для поддержки в 2008 году слияния BearStearns с JPMorgan для оказания помощи AIG (в балансовой ведомости данное слияние показано в виде инвестиций «Мэйден Лейн»).
Это приводит к завершению спорной главы в истории центрального банка. Это означает, что ФРС приняла мудрое решение еще в 2008 году, намного мудрее решения частных инвесторов остерегаться ценных бумаг, не так ли? Ну, не совсем так.
Видите ли, ФРС купила 12 миллиардов долларов 10-летними казначейскими облигациями еще в апреле, прибыль составила менее 2%. Подавляющее большинство ипотечных ставок в США основаны на распространении не только 10-летних казначейских облигаций (некоторые по-настоящему крупные коммерческие сделки основаны на LIBOR).
Стратегии купи и держи пришёл конец
В последнее время мне приходилось читать несколько статей, в которых утверждалось, что освящённой временем инвестиционной стратегии «купи и держи» («buy and hold») пришёл конец. Главный аргумент авторов этих статей – это что нынешние рынки просто слишком волатильны. Только активные трейдеры, которые способны быстро войти и выйти, могут надеяться на заработок.
В некоторой степени, это так. Некоторые стратегии типа «купи и держи» оказались неэффективными в нынешних условиях, и их следует избегать. Одна из таких стратегий известна как инвестирование «диванных овощей» («couch potato»). Смысл её заключается в создании пассивного портфеля при помощи биржевых индексных фондов (ETF). Согласно теории, если вы вложите деньги в небольшой, но диверсифицированный портфель индексных фондов, и не будете к нему прикасаться, то со временем сгенерируете хороший доход.
Саберметрика инвестирования CROIC
«Развилка дорог на пути мне легла, и ту, что хожена меньше была, я выбрал, и в этом всё дело».(Роберт Фрост)
Саберметрику можно описать как детальное исследование и анализ уровня результативности игры бейсболистов. Анализ основывается на данных наблюдений и зафиксированной статистике. Например, вместо того чтоб использовать традиционные показатели результативности игры бэттера («отбивающего»), такие как его средний коэффициент отбитых ударов (отношение ударов к отбиваниям), саберметрика предпочитает оценивать базовые проценты (on-base-percentage / OBP), которые вычисляются путём добавления в формулу пробежек и ударов питчера в направлении игрока. При вычислении традиционного среднего коэффициента эти две составляющие считаются нейтральными. Другими словами, они не рассматриваются, как официальные показатели игры бэттера.
Новые комментарии